La Comisión Nacional de Mercados y Capacidades (CNMC) decidirá esta semana sobre la posible fusión de BBVA y Banco Sabadell. La entidad BBVA ha hecho una oferta a los socios de Sabadell y la decisión de la CNMC será clave para el avance de la operación.
Estado del análisis
La primera etapa del análisis de la fusión está llegando a su fin. La CNMC debe determinar si su estudio está completo o si es necesario un análisis más detallado, lo que impulsará una segunda fase. La mayoría de las operaciones analizadas por la CNMC, como la fusión entre CaixaBank y Bankia, ya fueron aprobadas en esta primera fase, siempre que se cumplieran determinadas condiciones para asegurar la competencia.
El consejero delegado de BBVA, Onur Genç, se mostró confiado en que la operación obtenga luz verde en esta fase, citando la fusión anterior como un precedente positivo. Sin embargo, el director de Banco Sabadell, César González-Bueno, señaló que es importante un análisis más exhaustivo de la CNMC.
Posibles escenarios
La CNMC tiene tres opciones: completar el análisis en la fase inicial, iniciar una segunda fase del estudio o ampliar la fase inicial antes de emitir dictamen.
Mientras tanto, la oferta de BBVA a los socios de Sabadell está sujeta a la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), crucial para que el proceso de adquisición avance. No estoy seguro de si la CNMV esperará el dictamen de la CNMC antes de proceder, para poder enviar la resolución de vuelta en la primera quincena de noviembre.
Detalles de la oferta
El BBVA se ofreció a pagar a los aficionados del Sabadell 0,29 € por acción, teniendo en cuenta los dividendos de ambas entidades. Si más del 50% de los socios de Sabadell aceptan la oferta, BBVA podría perder el control de la entidad catalana.
Trascendencia
La fusión, la prosperidad, la transformación del entorno bancario español y la actualización de la CNMC serán fundamentales para el resultado operativo. Tuvo cuidado de señalar que, si bien existen obstáculos regulatorios, el grupo está tratando de llevar a cabo ágilmente sus planes para tomar el control de Sabadell.
La esperada decisión de la CNMC esta semana supondrá un duro golpe al proceso de fusión y a la estrategia de futuro de BBVA en el mercado español.
